期权是买方被赋予的一个权利。类似于保险合同,把这个权利标准化为一个合同,称为期权合约。
期权合约包括标的物、期权类型、期权月份、行权价格、行权方式、到期日、交易时间、报价单位、交易单位等内容,今天介绍的期权合约内容主要为合约标的、交易单位、报价单位与交易代码,这是不同期权品种共性的条款。如果要参与某一具体品种的期权交易,大家还需要了解该品种期权合约的个性规定。
1、合约标的
合约标的,指的是买卖双方权利义务指向的对象。保险合同的标的物是投保资产。期货合约的标的物是现货,也就是期货到期交割的是现货仓单。那么这里的期权合约标的物是指什么呢?商品期权的标的物一般是相应的商品期货合约。例如,白糖期权的标的物是白糖期货合约,棉花期权的标的物是棉花期货合约。
2、交易单位
下面再介绍交易单位,期权的交易单位是指每手期权合约所对应标的物的数量。为便利期权与期货部位进行组合交易和套期保值,期权合约的交易单位一般为一手标的期货合约。例如白糖期权交易单位为1手(10吨)白糖期货合约,棉花期权交易单位为1手(5吨)棉花期货合约。
3、报价单位
接下来介绍期权合约的报价单位。报价单位是指在交易过程中期权合约报价所使用的单位。白糖期权的报价单位与白糖期货相同,皆为元(人民币)/吨。
4、交易代码
最后介绍交易代码。期权合约的交易代码是由期权合约的主要条款组成,包括标的期货的交易代码、期权类型(看涨或者看跌期权)与行权价格。其中,看涨期权和看跌期权分别可以用字母C、P表示。C为看涨期权英文CALL的首位字母,P为看跌期权英文PUT的首位字母。行权价格是指期权合约规定的,买方有权在将来某一时间买入或卖出期权标的物的价格。以白糖期权SR901C4900为例:其中SR表示白糖期货,901表示2019年1月期货到期月份,也叫交割月份。SR901表示2019年1月到期的白糖期货合约。C表示合约类型为看涨期权,4900表示行权价格为4900元/吨。所以,SR901C4900表示:以白糖期货901合约为标的物,行权价格为4900元/吨的白糖看涨期权合约。以此类推,CF905P15800表示:以棉花期货905合约为标的物,行权价格为15800元/吨的棉花看跌期权合约。
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